为了提高研究生的学术研究能力、促进师生间的学术交流，2020年6月28日上午，江西财经大学金融学院第六届学术年会在金融学院顺利举行。本次学术年会一共有四个分会场，每个分会场都有一个研讨主题，同学们围绕研讨主题依次展开学术报告。分会场主要按照论文分享、老师点评和互动交流三个环节依次展开。
分会场一的研讨主题为“宏观金融”，参加本会场的学术报告共有四位同学，评委老师分别是经济学院讲师吴诗锋和金融学院讲师周闯。首先进行分享的同学来自金融学院18级金融学的李少勋同学，其论文题目为《货币政策与土地价格——基于融资约束的视角》。文章主要基于融资约束的视角，通过研究上市房地产开发企业的土地交易数据，深入探讨了货币政策对土地价格的影响机制。研究结果表明：宽松的货币政策会缓解房地产企业的融资约束，进而提高土地价格。接下来是经济学院19级国民经济学的汪柳同学，他的论文题目为《固定资产投资、产业结构优化与绿色经济增长互动关系——基于江西数据的VAR多维动态分析》。文章主要通过建立VAR模型探讨了江西省固定资产投资、产业结构优化以及绿色经济增长的互动因果关系以及长期均衡关系。研究认为，固定资产投资对绿色经济增长存在很大的贡献，产业结构优化在短期内对绿色经济增长也存在贡献。随后进行论文分享的是来自金融学院19级金融学的尹昱晖同学，论文题目为《SDR权重、货币国际化与成员国经济增长——基于VAR模型分析》。文章分别从美元、欧元、日元、英镑对各国的经济增长速率、货币国际化水平变化、货币权重变化依次构建VAR模型展开研究，同时探讨了人民币加入SDR篮子之后货币权重的变化，并展望了人民币国际化的未来。最后一位是来自经济学院19级政治经济学的易青同学，论文题目为《商业银行信贷风险管理研究》。文章基于商业银行面临现状的大环境和大背景，从内外因素探究了商业银行面临信贷风险成因，并对此提出解决商业银行面临信贷风险的相关政策建议。吴诗锋老师和周闯老师都认真负责地分别对每位同学的论文提出了相应的问题及改善建议。
分会场二的研讨主题为“金融市场”，参加本会场的学术报告共有四位同学，评委老师分别是金融学院教授黄飞鸣和金融学院讲师谭英贤。第一位分享的是来自金融学院18级金融博士的张春莲同学，论文题目为《非金融企业影子银行化与主营业务发展》。文章通过以2003-2018年中国A股非金融上市公司为研究样本，实证分析了影子银行化程度对企业主营业务发展的影响。研究结果表明影子银行化行为会抑制企业主营业务的发展。第二位是来自金融学院18级金融学的朱佳磊同学，他的题目是《“覆巢之下焉有完卵”：系统性尾部贝塔与灾难性风险预测》。文章主要探讨了股票市场发生激烈震荡时预测并控制资产的极端损失风险的问题。通过对1995-2018年期间A股市场数据进行实证检验，结果发现在市场灾难性风险发生时期，尾部风险度量指标与风险资产极端损失风险呈显著的正相关关系。第三位进行分享的是金融学院19级金融学的何杨同学，其题目是《新型冠状肺炎疫情对中国股市的影响——基于全行业层面的分析》。论文选取2020年1月23日武汉封城作为事件日，应用Fama-French 五因子模型计算中国A股市场事件日前后20个交易日的平均异常收益率，发现了新型冠状肺炎疫情对中国股市存在显著的负向影响。最后一位是来自金融学院19级金融学刘子茗同学，论文题目是《地区环境表现、行业与股权异质性和发行政策如何影响绿色债券融资成本？》。文章通过运用面板模型从地区环境表现、行业与股权异质性和发行政策三个方面展开对绿色债券融资成本的实证研究，结果表明以上三个方面均会对绿色债券融资成本产生一定的影响。黄飞鸣老师和谭英贤老师在每位同学论文分享结束分别提出了论文的优缺点，同时细心地提出了相应的改善建议。
分会场三的主题是“公司金融与房地产金融”，参加本次学术报告的共有四位同学，评委老师分别是金融学院副院长凌爱凡和金融学院讲师王青。首先进行学术展示的是沈立锦同学，报告题目为《研发费用加计扣除政策促进了企业降杠杆吗？》。沈立锦在文章使用了双重差分模型，通过实证研究表明，研发费用加计扣除政策促进了医药制造业企业降低资本结构，尤其是对长期负债率和非流动负债，最后得出研发费用加计扣除政策的完善和实施具有重要启示。第二位进行学术展示的是封波同学，他的报告题目为《经济政策不确定性是否抑制了房价？》。他利用2007-2017年微观住房交易数据，研究了经济政策不确定性对住房价格的影响。研究发现，经济政策不确定性的上升会显著推高房价。通过作用机制检验和差异性分析以后，得出住房市场被认为是一种相对安全且收益率更高的资产、经济政策不确定性对住房价格较高以及房地产投资水平较高的城市住房价格影响更大的结论。然后进行学术展示的是白子瑞同学，报告题目为《城投债对当地上市公司杠杆率的影响——基于省级数据的研究》。他基于全国31各省级数据，使用聚类稳健的标准误，实证检验了2008-2018年地方政府发行城投债的规模对当地上市公司杠杆率的影响，研究发现，城投债的发行会显著降低当地上市公司的杠杆率，其中流动债务杠杆率因当期与上期的城投债发行而显著下降，长期债务杠杆率受当期城投债的影响不明显而受上期的影响明显。最后进行学术报告的是万贻健同学，他的报告题目为《关键审计事项对股权融资成本的影响》，以2016—2018年我国非金融类上市公司为研究对象，研究关键审计事项对股权融资成本的影响。结果表明，关键审计事项的披露与股权融资成本存在显著负相关关系，关键审计事项是通过降低信息不对称性、提升会计信息质量和内部控制质量来降低股权融资成本。
分会场四的主题是“案例分析与综合”，参加本次学术报告的一共有五位同学，评委老师分别是金融学院教授赵玉洁老师和金融学院赖少杰博士。第一位进行学术展示的是肖欣同学，题目为《Case Study:McDonald’s Sold Its Chinese Business》。麦当劳开始将进入中国市场时很受消费者喜爱，但之后由于麦当劳中国地区分公司未妥善处理地方餐饮文化而走向衰落。该研究对麦当劳进行案例分析，分析现状并给出合理建议。赵玉洁老师点评说到，该文章应该进一步深入分析麦当劳变卖在中国分公司的原因，并结合地区文化分析其经营不善的原因。第二位进行学术分享的是贺志菁同学，题目为《联想佳沃集团—将资本撒向田园》。在国家政策对现代农业的支持力度逐步加大的大环境下，资本对农业的热情空前高涨，掀起了一股农业热，各商业资本进军田园，泛起“归田”情结，跑马圈地搞起了农业。文章以联想控股股份有限公司下的佳沃集团投资农业为例，分析佳沃集团进入农业的发展现状。在总结金融资本试水农业的经验后，对其资本投资农业项目出现的问题提出建议，以发挥商业资本对现代农业的引领示范作用，促进农业现代化的健康永续发展。在点评环节，赵玉洁老师指出要反映出信息化、标准化促进农业现代化，公司经营业绩、财务状况分析必不可少；赖少杰老师指出该案例应当进一步丰富其内容，数据分析需要更加全面具体，分析条理结构尽量清晰。第三位廖方平同学进行题为《江西省数字普惠金融发展状况研究》的演讲。文章运用北京大学数字普惠金融指数对江西省的数字普惠金融发展状况进行分析，明确江西省数字普惠金融的发展在全国及中部六省的地位，发现江西省数字普惠金融发展过程中存在的不平衡、不充分等问题，并提出促进江西省数字普惠金融健康发展的策略。在点评环节，赵玉洁老师指出，数字普惠金融的发展应当结合地区GDP、当地人口或者是一些其他的经济发展指标进行分析，可以在描述性分析基础上加上回归分析；赖少杰老师指出文章中图表虽多但区分度不大，建议采取某种加权权重的方法绘制图标使其更加明朗直观。第四位进行分享的是熊晓妹同学，题目为《股权代持协议无效及处理的司法考察和理论研究》。在司法实践中，股权代持协议被认定无效后，就股权及股权利益的归属问题，已经形成了相对一致的裁判思路，即股权代持协议无效不影响名义股东合法持有公司股权，以及由裁判者从利益平衡的角度按照公平原则分配股权利益，采取了诸如“三七分”、“四六分”的财产利益分配方式。通过对典型案例司法裁判思路的梳理和分析，针对其中存在的问题，提出了解决路径和相关建议：首先，投资收益的归属属于当事人意思自治范畴，在对投资收益进行分配时，还是应当尽可能依照代持双方事先约定的或者在代持关系中实施的关于利益分配的安排；其次，股权的归属应至少区分两种情况分别处理；最后，在某些情况下，就股权的归属问题，可将被代持公司的相关意见纳入参考范围。最后一位分享者是李逸同学，题目为《半强制分红政策对上市公司影响的综述》。半强制分红政策实施至今已有十余年，众多学者将其作为政策虚拟自变量，考察其与公司治理、公司价值等因变量之间的关系。回顾相关文献，对半强制分红政策持怀疑态度的居多，主要认为其“一刀切”的实施方式会对上市公司造成不利影响，形成“监管悖论”。当然，也有学者对其持支持态度。本文从划分被影响因素的角度来探讨半强制分红政策实施的合理与不合理之处。点评环节中，赵玉洁老师指出文章要明确半强制分红政策为什么会影响代理成本，要从理论上说明原因；赖少杰老师指出文章的创新点要突出，建议找某个小的的方面去深挖研究。
通过本次学术交流讲座，增强了同学们学术交流能力的自我展示，提高了同学之间的学术文化创造兴趣，与老师之间的互动交流更是增加而了师生情谊，这会鼓励同学们积极刻苦地钻研学术，从而实现更好的突破，相信同学们在此次活动中受益颇多。
（文/吴海燕马超雄 图/李灵卉桂贤淳姜志伟、张巍饶晗彤熊佳俊、刘旭明）