近日，金融学院唐京华博士的研究成果被金融学国际权威期刊《Journal of Empirical Finance》录用并在线发表，该论文题目为“The role of bad-news coverage and media environments in crash risk around the world”。论文合作者包括宁波大学刘起贵教授、深圳大学李东辉教授以及英国巴斯大学邢璐副教授。

本文通过对34 个国家/地区大量样本的研究，我们发现媒体对坏消息的报道降低了公司未来股价崩盘风险。当国家层面对新闻媒体和新闻自由的信任度很高时，这种效果会得到加强。坏消息报道不仅传达了价格敏感信息，直接减少了管理者对坏消息的隐瞒，而且还约束了管理者的机会主义行为，如盈余管理和风险承担，这反过来又减低了对坏消息的隐瞒。此外，坏消息报道对未来崩盘风险的负面影响在全球金融危机期间加剧，并在采用国际财务报告准则后减弱。

期刊介绍：《Journal of Empirical Finance》 是金融学领域广受认可的国际权威期刊，旨在发表资产定价、公司金融、金融计量经济学、银行学、国际金融、微观结构、行为金融等领域的高质量实证论文。（图文/金融学院 审核/黄藩燚 王昊 王琪）